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周一白酒板块领涨A股，贵州茅台一度涨停。截至收盘，泸州老窖、五粮液等涨停，贵州茅台大涨9.5%。
贵州茅台从年上市以来收获过14个涨停，要说上一次，还是在年牛市，当时贵州茅台的市值还排在A股20位开外，仅有多亿，如今2万亿市值的茅台迎来盘中涨停，成交额更是超亿元，刷新历史记录。
盘后数据显示，北向资金周一净买入贵州茅台11.45亿元，上周五净买入9.22亿元，两个交易日净买入额合计达20.67亿元。此外，五粮液连续四个交易日获净买入，净买入额合计达24.34亿元。
分析称，白酒板块的暴涨主要有3方面的原因：
1、茅台新任掌门人丁雄军释放价格体系改革预期，带动板块上行；
2、酱油龙头海天提价预期，对食品饮料行业有估值提振作用；
3、基本面改善推动白酒板块进入上升通道，此次调整与年类似，且已到底部布局区间。
另外，周一盘中有传言说，某些消费基金经理不愿意自己三季报让客户看到持有周期、新能源，不然人设就塌了，这几天在疯狂调前十大。
自上周五，十一长假节前的资金面就已呈现出回流大消费的态势，当日茅台收涨3.6%，白酒板块亦大涨。回顾历史，往年节前，大消费也往往是胜率较高的板块。
反弹or反转？近期以食品饮料为代表的消费板块开始有所企稳，机构普遍认同：消费成长板块估值目前已经处于短期低点，继续调整空间有限，并看好低位盘整之后，大消费板块随着宏观经济复苏迎来预期和估值改善，迎来继续回暖。但机构也同时提示随着假期临近，资金可能会出现利润的兑现，注意波动风险。
通过对白酒历次周期的复盘。中金公司认为，基本面改善推动白酒板块进入上升通道，而情绪和资金风格切换对白酒指数调整的时间和幅度影响有限。
中金公司指出，白酒指数共经历四次周期，分别是-03年、4-08年、9-13年、-18年。
其中年因从量税出台和“非典疫情”调整，持续10个季度，最大回撤53%，但且倒逼行业向高价位升级。
04年商务场景扩容，行业步入“黄金十年”，估值（pe-ttm，下同）从04年的24X上升到07年的X；08年因高估值和金融危机调整，持续4个季度，最大回撤61%。
09年“四万亿计划”等带来财富效应等，高端白酒批价快速上涨，估值从09年的21X上升到12年的46X；12年底因“八项规定”出台等调整，持续6个季度，最大回撤60%。
14年白酒需求回暖，消费升级促使中高端白酒扩容，估值从14年的9X上升到18年的41X；而18年下半年因经济增速放缓预期引发对白酒需求担忧调整，持续2个季度，最大回撤40%。
中金公司认为，政策监管预期引发白酒超跌，下半年市场风格切换，资金调仓至新能源等成长性板块，白酒估值从高位回落，而点状疫情爆发、税收政策预期、监管政策的担忧，又放大了市场悲观情绪，导致板块进一步回调。
中金公司认为此次调整与年类似，且已到底部布局区间：
1）都是市场悲观预期导致的，而基本面变化不大，如18年是经济增速放缓预期，市场担心下半年白酒需求下降；本次是点状疫情爆发、监管政策等预期，市场担心中秋白酒动销和下半年增速放缓等。
2）本次最大回撤幅度38%，持续2个季度，与年最大回撤40%和持续2个季度接近。
白酒基本面未变，延续结构性繁荣。随着居民可支配收入水平提升和中产阶级快速崛起，中金公司认为，次高端（元）及其以上白酒将延续高景气，预计25年高端容量将超过0亿元，茅五泸将持续享受消费升级红利。次高端行业竞争格局尚未固化，全国化次高端、泛全国化次高端及酱酒龙头公司市占率仍有进一步提升空间。
开源证券食品饮料团队表示，食品饮料已经具备配置意义与价值，主要考虑估值已回落至合理区间，以及主要风险点释放，产业处于低点向上复苏阶段。明年春节返乡高峰可能带动消费活跃度提升，对于包括白酒在内的多数消费品形成正面影响。
招商证券于佳琦表示加大推荐高端白酒。其认为9月以来情绪压制已经边际收窄，磨底期间逐步过去。当前位置，商业模式稀缺的高端白酒业绩兑现度仍然最高，估值性价比已经凸显，建议加大配置。其认为食品板块基本面短期的压制仍然较大。
来源：腾讯自选股如果您想看每日复盘、券商金股、一周策略、资金流向，请点下面的名片加