白癜风的治疗费用 https://wapjbk.39.net/yiyuanfengcai/zn_bjzkbdfyy/今日，白酒板块大幅下跌，盘中跌幅超过3%，近期，A股市场白酒与新能源、半导体上演“冰与火之歌”，前者整体回落，后两者迎来阶段巅峰，此前投资者自发组团打call的易方达张坤、景顺长城刘彦春、鹏华王宗合均暗淡无光。华南某大型基金公司基金经理表示，去年以来，以白酒为代表的消费行业经历了一波非常明显的估值扩张，不少基金经理也有了所谓的“白酒信仰”。即使行业的估值提升在逻辑上讲得通，但还是要区分哪些龙头公司已经到了估值扩张的尾声，是不是进入泡沫化阶段，看好制造业中长期价值有望被重估的板块。白酒不败神话被打破？在年3月9日，白酒概念板块指数报.6后，白酒板块开启新一轮“狂飙”模式，在6月7日达到历史新高的.74，三个月指数将近实现翻倍。但随后一个多月以来，白酒板块指数又跌了将近个点。去年曾经受到市场热捧的张坤、刘彦春、王宗合等基金经理今年上半年却正经历着寒冬。Choice数据显示，易方达蓝筹精选混合、易方达优质企业三年持有净值上半年分别上涨5.17%、8.27%，而张坤的代表作易方达中小盘混合同期下跌2.35%。刘彦春的成名作景顺长城新兴成长混合年上半年上涨3.56%，同期同类排名/，景顺长城内需增长混合、景顺长城内需贰号混合、景顺鼎益净值同期涨幅分别为2.75%、4.47%、3.92%，排名分别为/、/、/.年吸金超亿元的鹏华匠心精选年上半年涨幅不足1%，A、C份额排名均在名之后。上述产品的共性为重仓白酒股，有的还重仓了港股的头部互联网公司，例如易方达中小盘混合，截至一季度末，前十大重仓股包括五粮液、贵州茅台，上半年涨幅均不足3%，另有6只重仓股跌幅超10%；易方达蓝筹精选混合则重仓了五粮液、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、香港交易所、美团-W、腾讯控股；景顺长城新兴成长混合前十大重仓股包括泸州老窖、五粮液、贵州茅台、古井贡酒，其中古井贡酒上半年累计跌幅达11.95%；损失更加惨重的鹏华匠心精选前十大重仓股除了贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒，还持有腾讯控股、美团-W、小米集团-W，小米集团-W同期下跌18.67%。此外，还有一批“挂羊头卖狗肉”的产品，例如长城环保主题混合，第二大、第九大重仓股分别为贵州茅台、山西汾酒；平安高端制造混合第三、第四、第六大重仓股分别为贵州茅台、泸州老窖、五粮液；博时工业4.0主题股票第三大重仓股为贵州茅台，他们或许尝到了高端白酒上涨的红利，但如今也因此承受着下跌的煎熬，今年上半年涨幅最高不足9%。值得注意的是，A股白马股代表贵州茅台股价于2月18日触及历史最高点.44元，截至6月30日，股价跌至元上下；而港股白马腾讯控股股价于2月18日创下.港元的历史新高，截至6月30日，股价不到港元。深圳市南方汇金投资管理有限公司投资总监石运金6月初曾表示，年和年以基金为代表的机构投资者赚得盆满钵满，募资能力大幅提升，爆品配售基金不断涌现，手握海量资金的公募基金和私募基金也有路径依赖，在白马股上赚到巨额财富后，机构投资者继续配置白马股的趋势明显。“基金的投资近几年就出现了典型的路径依赖，打破这种路径依赖需要一次暴跌，年到年重仓创业板的基金经理出现了明显的路径依赖，年6月份的市场震荡打破了这种路径依赖；年到年以有色为代表的周期股行情，基金经理也是出现了路径依赖，年的次贷危机打破了这一路径依赖。打破A股白马股的路径依赖，也需要一次白马股的暴跌。”石运金补充称。最近几个月，去年一路上涨的贵州茅台、腾讯控股等白马股正经历着基金投资路径依赖的打破。手里的基金怎么办？这几年白酒板块一直涨个不停，估值也水涨船高，现在板块震荡行情加剧，手里的基金怎么办，要继续加仓吗？鹏华酒基金经理闫东表示，目前酒板块的估值处于近10年中高水平，随着估值的提升，酒板块波动也随之放大。“我们长期看好酒板块的投资机会，在市场出现回调时，希望大家理性看待，无需恐慌抛售。对于酒板块投资仓位较低的投资者，反而可以把握市场低位的机会，分批入场，布局二季报行情。建议保持合理的仓位，做好资产配置。”巴菲特曾说过一句经典的投资理念：“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”。如今A股市场白酒板块逐渐冷静，股价开始回调，从投资角度考虑，目前也许是投资白酒的好时期。客观来看，白酒板块的整体估值53倍，处于近10年的中高水平，随着估值的提升，酒板块的波动也随之放大，但希望大家可以更理性地面对市场短期的涨跌，着眼于长期价值，来进行酒板块的投资。上涨有上涨的道理，这主要取决于其内在价值及业绩增长，以白酒目前的情况来看，想要回到低估区间，短期内不太可能，按照近两年结构性行情，一旦白酒估值回落到合理的区间，这种溢价很快会被敏感的资本抓住，快速加仓。所以，白酒仍然是一个不错的行业，值得我们长期
