自媒体求职招聘QQ群 https://www.sohu.com/a/406850306_120376760白酒股迎来大反攻。8月10日，食品饮料引领行业涨幅，其中，白酒股大幅拉升。截至收盘，皇台酒业、水井坊、舍得酒业涨停，古井贡酒、泸州老窖等涨逾8%，贵州茅台涨逾6.21%，盘中一度站上元大关，市值增长超亿。。近期，白酒股行情如同坐过山车一般，就在7月下旬，白酒股在此轮市场调整中备受冲击，一度在5日内下跌逾16%，白马股贵州茅台也跌破了元，业内对此争议不断。如今，白酒股开始反攻，白酒股调整到位了吗？鹏华酒ETF、鹏华中证酒指数基金经理张羽翔在接受贝壳财经记者访谈中表示，市场对白酒中报市场的预期比较充分，板块回调空间有限，当前白酒基本面依然坚挺。当前板块整体估值跌回至40倍左右，属于较为合理的水平，情绪引发的暴跌带来布局机会。“当前板块整体估值跌回40倍左右，属较为合理水平”新京报贝壳财经：7月下旬以来市场进行调整，白酒板块首当其冲，贵州茅台在7月底也跌破元，怎么看待近期白酒板块的调整？张羽翔：7月下旬，食饮各个细分行业近期均有不同程度的下调，但是白酒板块调整幅度较大，主要有几方面原因：一是白酒行业从年开始逐渐恢复上行通道，到年-年年初大涨，目前估值和市场预期都处于相对高位；二是高端白酒行业进入稳定成长期，增速回落至正常水平，后续高增长预期有所下降；三是次高端白酒行业虽然存在量价齐升扩容红利，不过下半年高基数下，叠加疫情持续存在，市场信心不足。四是新能源和半导体板块等周期行业热度大涨，板块轮动效应明显，高估值下资金偏好成长股，而白酒公司估值处于历史分位的较高水平，相比半导体、新能源这样高成长、业绩能快速消化估值的板块，吸引力有所降低；五是板块大幅回调增加市场负面情绪，尤其近期教育培训、互联网等行业政策出台引发市场对白酒政策担忧，以及部分企业短期库存数据不理想引发的市场担忧。短期来看，市场对白酒中报市场的预期比较充分，板块回调空间有限，当前白酒基本面依然坚挺，与上一轮景气周期相比，本轮消费结构更加健康、渠道运作更加理性，行业发生系统性风险的可能性较低。当前板块整体估值跌回至40倍左右，属于较为合理的水平，情绪引发的暴跌带来布局机会。新京报贝壳财经：当前的这轮回调和2月份相比，有什么异同点？这一轮回调预计什么时候会结束？张羽翔：首先，相似点都是白酒板块估值依然处于过去合理估值偏上的位置，两次的回调都是对估值的一次正常回调。其次，这两次回调对应的白酒的基本面基本无大变化，景气度都是向上，各公司库存均合理，疫情后的需求修复都在持续。而不同点在于：首先是触发因素不同，2月份回调在于美债收益率下降预期影响而出现回调，非基本面原因，更多是市场因素。这次回调在于市场风格的切换，叠加各项传闻非基本面因素的影响。其次是板块自身基本面后续预期的不同。2月份回调时市场对后续二季度预期还是环比向上的，因此才有了底部后又回涨的一波。而这次的回调市场对三季度增速预期是平稳的。“回调速度预计很快，三季度白酒板块存在超预期可能性”新京报贝壳财经：预计这一轮回调什么时候会结束？张羽翔：应该很快了。因为这一轮仅仅是资金面在各板块的正常流动带来的，因此一方面股价回调不会很深，另一方面回调的速度预计很快，那么见底的判断将也很快到达。这一点来看其实市场不用过多担忧。新京报贝壳财经：接下来影响行情的关键因素是什么？张羽翔：解铃还须系铃人，一个是风格的变化，一个是基本面的催化。风格的变化需要密切
